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三是结构性去杠杆任重道远。国家金融与发展实验室的数据显示，包括居民、非金融企业和政府部门的实体经济杠杆率由2017年末的242.1%增加到2018年3季度末243.4%。其中，居民部门杠杆率仍在上升，增速略有趋缓，从49.0%上升到52.2%；非金融企业杠杆率持续6个季度下降，从157.0%下滑到154.5%；政府部门杠杆率微升，从36.2%上升到36.7%。2018年我们经历了一场艰难的去杠杆，不仅紧缩了货币，还容忍了债务违约的出现，消灭了不健康的经济细胞，但市场并没有真正出清。对比2008年以来杠杆率的快速攀升，当前的杠杆率增速大幅回落，总水平趋于平稳，但结构性去杠杆仍需坚持。加杠杆已不可持续，清算不可避免，尽管市场的出清是一个十分痛苦的过程，要付出巨大的代价。

实际上，公司也意识到了这一点。针对其他阿胶厂商的低价策略，东阿阿胶表示，将进一步丰富产品线，向中低端市场拓展，收割更多市场份额。此外，今年3月，公司与阿里健康签署年度合作协议，与后者发起的中国医药O2O先锋联盟全渠道销售合作，未来通过这一新渠道，产品将推广到更多年轻消费者。

法院查明，周红阳、张春金为骗取社会公众信任，隐瞒红太阳公司经营长期亏损、负有巨额债务，以及其个人与红太阳公司并无能力偿还巨额集资款的真相，以红太阳公司生产经营为由，以1.5%至7%不等的月利率为诱饵，通过带领集资参与人参观红太阳公司及口口相传等方式向社会公开传播其非法集资信息。由周红阳、张春金本人或通过中介人向不特定的社会公众大量非法集资。非法集资和诈骗1351人或单位，累计非法集资金额高达28.26亿余元，实际集资诈骗逾5.3亿元。

普京的豪华车队在这个国际关注的重要场合，也大秀了一把。尽管姗姗来迟，但是在飞机迟到后，普京车队却比特朗普还早抵达芬兰总统府，而普京出发时特朗普的车队还未出发。天空新闻称，似乎特朗普希望等待的人是普京。而从车的大小上看，普京的座驾也比特朗普的体积略微大了一号。

九是全球经济需求承压、增长放缓，重陷长期停滞的风险加大。IMF在瑞士达沃斯世界经济论坛上发布的最新一期《世界经济展望》中，将2019年、2020年全球经济增速预期下调至3.5%和3.6%，比2018年10月的预测分别低0.2个百分点和0.1个百分点。IMF警告：“贸易紧张局势升级和金融环境恶化是当前全球经济面临的主要风险”。作为世界经济的主要发动机之一，美国经济或已越过繁荣顶点，美元、美股、美房、美油均面临较大的下行压力。美国经济未来大概率将缓步下行或进入“滞胀”，甚至是长期停滞。美国经济的调整，贸易摩擦以及全球不断收紧的货币条件，加上中国经济稳中放缓，都将抑制世界经济增速，施压全球需求，利空金融和商品市场。

[环球时报驻墨西哥、美国特派特约记者 刘旭霞 温燕 任重]责任编辑：张义凌来源：中信建投证券研究文 | 贺菊颖 王在存摘要南微医学：快速成长的微创诊疗器械企业公司目前处于快速成长期，2016-2018年营业收入分别为4.14、6.41、9.22亿元，归母净利润分别为-0.365、1.01、1.93亿元；公司在境外的主营业务收入占比不断提高，从2016年占比41%增长到2018年占比45%。公司符合科创板上市规则第一条，拟发行不超过3334万股，募集资金不超过9亿元，用于生产基地建设项目、国内外研发及实验中心建设项目和营销网络及信息化建设项目。