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……货币政策冲击在所有情况下只对产出的预测变化中的一小部分产生影响。（p.599）……货币政策冲击只对通货膨胀波动产生一小部分的影响。（p.599）……[在对产出和通胀的相关性的解释中]：货币政策冲击不起作用的原因有两个，其中之一是货币政策冲击对通胀和产出变化只产生一小部分的影响。（p.601）

文章称，中国央行在放松货币政策的同时，对小微企业融资难等问题也采取了应对措施，如对于向小微企业放款达到一定额度的银行，将降低其存款准备金率。去年4月、7月、10月更是不附加条件地下调了存款准备金率，累计幅度为2.5个百分点。下调存款准备金率所释放的资金，起到了降低市场利率、放宽货币的效果。中国央行依然同时注重防控金融风险，并未明确表示奉行宽松的货币政策。但是，2018年12月的中央经济工作会议正式删除“中性”一词，提出了“稳健的货币政策”表述。

究竟美联储的加息周期是否终结？会否降息？当全球风险资产大幅反弹但经济基本面却未显著改善时，会否再度出现抛售而引发金融稳定的问题？对此，在2019年国际货币基金组织（IMF）和世行春季年会期间，IMF第一副总裁利普顿（David Lipton）接受了第一财经的独家专访。

责任编辑：张申发展地方债应兼顾防风险与促增长中国证券报□中国银河证券首席经济学家刘锋中国银河证券研究院研究员刘丹李惠2018年12月29日第十三届全国人民代表大会常务委员会第七次会议决定：在2019年3月全国人民代表大会批准当年地方政府债务限额之前，授权国务院提前下达2019年地方政府新增一般债务限额5800亿元、新增专项债务限额8100亿元，合计13900亿元；授权国务院在2019年以后年度，在当年新增地方政府债务限额的60%以内，提前下达下一年度新增地方政府债务限额（包括一般债务限额和专项债务限额）。

接下来，我施加了“供给曲线是垂直的”这一限制条件，即在模型中加入了一个未知真相的事实（FWUTV）。（说的更明确一些，这个限制条件是真是假你们是不知道的，因为我并没有告诉你们我所知道的用于生成数据的曲线的真实情况。）有了这个FWUTV，统计软件得出了结果，如图3下半部分粗线（在线版是蓝线）所示。如果统计软件不报错，这个可接受的做法就好像一个人在说“这个模型被识别了”。

美国独立资产管理公司Alpha Architect创始合伙人，管理资产规模10.2亿美金（截止2018年3月），研究覆盖因子选股，全球资产配置，大宗商品及波动指数套利等，16年底创立公众号：阿尔法搬运工，华尔街见闻阅读常驻作者。免责声明：自媒体综合提供的内容均源自自媒体，版权归原作者所有，转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人，不代表新浪立场。若内容涉及投资建议，仅供参考勿作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎。