亚洲一二三

投资建议：黄金股的博弈价值高于配置价值在全球宽松趋势的确认下，我们认为未来黄金上行的趋势较为确定，同时考虑到黄金的金融属性，当前黄金价格的上涨有望在未来1-2年内进一步推动投资需求增长，形成正反馈效应。在A股投资方面，在黄金持续上涨的条件下，我们认为黄金股具有短期交易性机会。但值得注意的是：技术周期或是降息周期中的影响黄金价格上行趋势的潜在风险点，而当前正处于5G+物联网技术革命的前期，我们认为摩擦的缓和以及5G技术周期的提前到来，或使得黄金价格的上行周期明显缩短。因此，我们认为当前黄金股的博弈价值高于配置价值。

如果本交易日公布的德国和欧元区PMI数据好于预期的话，那么欧元短线可能会迎来一波技术性反弹回调，不过，预计反弹的幅度可能会比较有限。从技术面来看，5日以及10日均线继续下行，汇价依旧保持看跌情绪，跌破1.1717将打开进一步下行空间，更低的支撑位于1.1669，较强支撑位于1.1574。上行方面，初步阻力位于1.7832，更高的阻力位于1.1915以及1.1961。

技术周期或是降息周期中的影响黄金价格上行趋势的潜在风险点。值得一提的是，我们在复盘1980年以来的美元的5次降息周期中，在1990-1993年、2012-2014年的宽松周期，分别由于互联网技术和4G移动互联网的崛起，使得黄金的价格相对弱势。而当前同样正处于5G+物联网技术革命的前期，我们认为摩擦的缓和以及5G技术周期的提前到来，可能或缩短整个黄金价格上行的周期。因此，我们认为当前黄金股的博弈价值高于配置价值。

仅观察综合所得适用税率，年所得30万元以下的工资薪金所得单一收入来源者（只有工资薪金所得的个人）的应纳税额都会下降。再考虑到免征额从3500元提高到5000元，综合所得31.8万元以下的工资薪金所得单一收入来源者的应纳税额会下降，31.8万元以上的工资薪金所得单一收入来源者的税负保持不变。如果全社会的个人收入来源单一，且都来自工资薪金所得，那么根据征求意见稿所进行的个人所得税制改革就属于没有人受损的“帕累托改善”，容易得到社会的支持。

“最终决定去向的还是城市提供的发展空间，以及生活幸福指数。因为对于年轻人来说，生活质量是很重要的。”吴妍说。最近，吴妍常常感慨自己在关键时刻做出了正确选择，对于在新城市的未来，她充满期待。责任编辑：余鹏飞来源： 反做空信息中心作者：白小羽各大资本派系以及派系之间的联系一直是反做空研究中心研究的重点之一。近期被刷屏的中民投技术性违约事件当然也引起了我们的重视。

经此磨砺，马云在2010年7月确立创业之初便执行的阿里合伙人制度，由于他与合伙人们的首次会议在湖畔花园小区举行，故而将这种合伙人关系命名为“湖畔合伙人”。湖畔合伙人最终以协议形式确定下来。当时的湖畔合伙人共27人，其中“十八罗汉”中真正在列的实际上只有7人。阿里巴巴公布的最新湖畔合伙人为36人。“只有建立一套制度，形成一套独特的文化，培养和锻炼出一大批人才的接班人体系，才能解开企业传承发展的难题。”马云所说的制度便是合伙人制度，而他为能在合适的契机推出合适且优秀的“接班人”，近十年从未停止过努力和实践。