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我们在此定义两个回收率。一是本息累计回收率，等于（违约后累计收到的本金+利息）/（应收本金+利息），这个指标与违约损失率相对应，与国际上大多数机构对回收率的定义一致，本息累计回收率=1-违约损失率；二是违约部分累计回收率，即违约部分的累计回收值/违约金额，这个指标可以反映违约后的回收效果，不会受不同违约类型的影响。比如，利息违约的情况下即使回收情况较差，本息累计回收率也会较高。

证监会再施高压：评级市场启动淘汰机制 逐步取消评级结果作为发债必要条件继2018年度证券评级机构常规现场检查启动之后，证监会进一步加强证券评级机构监管的方案也已经开始实施。方案旨在推动交易所市场与银行间市场评级业务规则的分类趋同，有效消除套利空间；确保交易所债券市场在面对外部冲击时具有较强的承压能力，不成为引发系统性风险的源头。与此同时，监管层也在努力弱化市场对外部评级的依赖，视情况或将逐步取消评级结果作为债券发行要件的要求，降低监管规则对评级结果的机械使用。

二中国作为入境旅游目的地的表现同样可圈可点。数据显示，2017年中国入境旅游人数为1.39亿人次，同比增长0.8%，其中外国人入境旅游市场同比增长3.6%，“一带一路”沿线国家活跃度明显上升。海尔茨表示，旅游业作为中国经济的关键支柱产业，中国除了推出利好旅游发展的政策和行动倡议外，还为改善中国旅游业基础设施和提升服务标准投入了不少。

作者：王维嘉来源：经济学原理编者按：昨天我们刊发张维迎教授关于企业家决策对知识的运用问题，指出对默性知识和显性知识的运用是企业家与管理者的区别所在。今天，我们选择了王维嘉先生的文章延续对这一问题的讨论。王维嘉博士毕业于斯坦福大学电器工程系，于1994年在硅谷创办了美国通用无线通信公司，专注于移动互联网产业。本文是他在今年2月份亚布力论坛上发言的整理稿，王维嘉在文中进一步提出暗知识的概念，并指出这是人类认知的盲区，但是人工智能的强项，由此得出未来人类决策的窘境。结论有些悲观，但很具启发性。

公开资料显示，东方财富成立于2015年，自财经网站东方财富网起家，并随后设立天天基金网，并于2010年3月实现创业板上市。2012年，东方财富拿到第三方基金销售牌照；2014年-2015年，东方财富分别收购香港宝华世纪证券（现东方财富国际证券）和西藏同信证券（现东方财富证券）。

“拉卡拉在A股上市是对支付行业的一个利好消息，这说明资本市场还是认可这个行业的。但眼下，中小支付机构更多的则是面临着业务转型升级的压力”，中金支付相关负责人对《证券日报》记者表示。责任编辑：张文把身材和外形都很美好的男人包装成性感礼物、送给母亲作为母亲节礼物的创意——很多网友并不买账。