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也就是在这两年，巴菲特学到了一个经典的投资哲学：股价波动短期是投票器，长期是称重器。而价值投资策略，就像是一把金钥匙，打开了巴菲特的时间。他发现，绝大多数人都在追踪短期的投票器，你只要把时间花在长期的称重器上，就能获得远远不断的收益。原来，股市就是一台提款机！

大股东如此减持，无论是流动性还是信心预期，对股价的影响自然是极大的。对于2014-2016年牛市期间发生的并购，圈里有一个笑话：被收购方的开价动辄数十亿元，往往大股东和关联方一把套现，自此财务自由、了无牵挂、云游天下、游艇跑车；而收购方的上市公司，可能现在市值也就跌到几十亿元，实控人还为业绩承诺、公司盈利、税务劳保等焦头烂额，甚至成为“负翁”。

从百威亚太的招股说明书上可以看出，中国的啤酒格局是最差的，当前的格局远非终局。终极会怎么演化呢？就像世界啤酒格局一样，国内经过几十年的发展，也早走过了吃小鱼，吃中鱼的时代，到了吃大鱼的时代。卧榻之侧，岂容他人酣睡。谁为刀俎，谁为鱼肉？责任编辑：陈志杰

责任编辑：杨群本报记者贺骏继今年2月份借壳江南嘉捷登陆A股之后，360在安全行业的合纵连横大大提速。9月5日，在比亚迪全球开发者大会上，360董事长兼CEO周鸿祎与比亚迪董事长兼总裁王传福正式签约，双方将在“AI+车”、“安全+车”、“IOT+汽车”、“内容+车”以及品牌等五方面展开合作。其中，在“AI+车”方面，双方将以360在AI及大数据等方面技术积累为基础，在智能出行、智能语音交互、智能远程控制、车况服务、位置服务、数据服务等方面深入合作。在“安全+车”方面，双方通过建立、策划、建设及运营车联网信息安全实验室，打造车辆网络安全防护体系，以此来全面保障车联网、自动驾驶及开放生态圈的信息安全。同时，双方还将培养符合车联网时代的新型安全人才。

为使金融资产投资公司有法可循，确保其规范开展债转股业务，提高债转股效率，同时有效防范金融风险，真正降低企业杠杆率，银保监会制定了该《办法》。“如果商业银行资金端参与债转股的主要路径是设立子公司，那么鼓励商业银行推进债转股最好的办法是加大债转股子公司设立的步伐，加快这些银行资本补充进度，这比给商业银行降准获得超额法定存款准备金，对加快市场化债转股更加有效。”对此金融监管研究院院长孙海波评价，此次银保监会及时发布债转股新规可谓是“及时雨”。

但我也看到了乐观的一面。有位考上西安交大的山区女生在回忆里写道：她在大学出演了话剧，是因为直播班组织过情景剧表演；在新学校成绩不错，也多亏在高中养成了预习的习惯。王红接声称，一些直播班学生，历经3年全英文教学，口语出众，在大学获益良多。我想，至少这群孩子经历了3年的心理建设，到大学会适应很多。