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4．您之前提到过，以自下而上的选股为主，结合对周期位置判断。如何判断一个行业即将启动向上呢？高源：有几个方法去判断，第一是不断地跟踪数据，通过数据指标去判断。比如，以机械行业为例，这个行业通常每次好转之前周转指标会先好转，也就是企业回款会好转，过一两个季度可以看到企业的收入、利润上升；第二是通过逻辑推演去判断。例如整个工业企业的盈利状况是在2016年底开始改善，然后类似化工、机械、部分计算机这样的后周期品，盈利在滞后一年后出现好转。以工业互联网为例，下游是一些工业企业，他们的利润好转之后，会考虑更新信息系统，使得计算机对应的公司盈利开始好转。

“总之，我的意思是如果贸易战全面爆发，会造成诸多的市场不确定性，那么大家往往会进入美国公债避险，而这通常会使曲线更平坦，”三菱日联金融集团（MUFG）证券的美国利率策略主管John Herrmann称。他表示，“但．．．这种逻辑的风险在于，贸易战本身减缓了美联储未来的行动速度，因此利率没有上升的那么快，”而这将会使得曲线变陡。

今年1-7月份税收收入107709亿元，同比增长14%；其中，个人所得税为9225亿元，同比增长达20.6%；上半年国有土地出售收入3.15万亿，比去年同期增加35%。财政收入增长情况良好，但财政支出方面空间尚存。提升财政支出的效率，通过更为有效的公共服务（医疗、教育、城市公共设施服务体系等）来提升投资率并调节消费不平等，政策意义更大。

对此，山东省发改委副主任关兆泉指出，该省主动淘汰了一批落后过剩产能，仅去年一年就压减了粗钢产能355万吨、生铁60万吨、煤炭495万吨，但新兴产业的培育壮大尚需一个过程。这种动能转换的“空笼期”是符合预期的，是实现经济高质量发展必然承受的“阵痛”。

作为国内目前唯一以南美为主题的大型商贸项目，中国·西安南美商品贸易中心商业部分主要体现智利等南美国家人文特色和名品的展示及交易。秉持深入共建“一带一路”，加强发展战略对接的原则，该项目深受智利前总统及智利驻华大使的重视。其中，智利驻华大使路易斯先生就曾先后多次到访沣东新城。

财政政策方面，建议及早下达明年专项债的部分新增额度，发挥财政政策的逆周期调节作用，扩大内需、托底经济、稳定就业；中央政府加杠杆，落实减税降费，让微观主体轻装上阵。9月4日国务院常务会议明确提出“按规定提前下达明年专项债部分新增额度”；10月14日李克强总理指出：“发挥地方政府专项债券作用，带动民间投资，加快补短板、调结构、惠民生重大项目建设，扩大有效投资。”当前我国城乡基础设施仍有较大提升空间，提升专项债额度可作为积极财政的选项，建议政策及早明确提前下达明年专项债的部分新增额度，重点投向于铁路、轨道交通、城市停车场、农林水利，城镇污水垃圾处理、冷链物流设施等交通、能源、生态环保和市政产业园区基础设施，实现稳增长和促民生的双重目标。此外建议中央政府加杠杆，转移企业和居民杠杆，措施包括大规模降低企业和居民税费；做实社保账户，提高居民社保水平，让居民安心消费；放开汽车、金融、电信、医疗等的行业管制；部分购买存在股权质押风险的企业债务；拿出一部分好资产进行混改等。