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铁矿石供需改善目前来看，巴西矿难促使铁矿石供给收缩将成为中长期铁矿石价格运行的关注点。在矿难发生前，据相关机构预计，2019年全球矿山产量为22.46亿吨，较2018年增加3930万吨，增加量与此前对2018年的预判基本相当，其中主要增加来源为巴西，预计将增加1890万吨，Vale的S11D项目继续达产增加1000万吨。然而，巴西矿难发生后，根据Vale公告，考虑到整体4.5亿吨的产能，尤其是北部S11D的扩产达成，此次事件将影响Vale2019年度铁矿石供给量约5000万吨。考虑到此前预估2018年度Vale产量约3.89亿吨，2019年增产至4亿吨左右，目前将2019年Vale供给量下调至3.5亿吨左右，较2018年下降约3900万吨。

3．战略性关注促消费（汽车+家电）。商务部表示促进消费行动，推动“工业品下乡、农产品进城，汽车家电是大头”、“电子商务进农村”等内容。从政策催化的角度看，如果汽车、家电等促进消费政策具体出台，那么汽车中乘用车、部分家电、苏宁等零售电商方向将有望受益。

供给趋势性增加自2016年我国推动供给侧结构性改革以来，供给收缩成为引导黑色金属价格走势的关键因素。具体来看，2016年，双焦供给收缩明显，引领下半年黑色上涨行情；2017年，取缔“地条钢”成为市场热点，以螺纹钢为核心的成材供给收缩引领黑色金属行情，因而螺矿比走势也发生趋势性转变。

但是，对于目前国内绝大多数的私募产品、券商资管产品来说，采取的绝大多数是“费前净值法”。也就是说，客户看到的、公布出来的净值，还没有扣除管理费用和业绩提成，而实际客户拿到的钱，要减去管理费用和业绩提成。这种算法，由于是公布在扣除费用以前的净值，我们可以把它叫做“费前净值法”。

未来，我国有望延续经常账户基本平衡、国际收支自主平衡的发展态势。我国经常账户收支仍将处于合理区间。首先，国内制造业具有成熟的基础设施、完备的产业链条、大量的技术工人，再加上持续推动的转型升级，有助于相关产品维持较强的国际竞争力，并在国内外继续拥有较大的市场。其次，随着国内产品质量以及生态环境、教育水平等软实力的提升，国内居民跨境消费将更加理性和平稳，有利于经常账户平稳运行。

跨境资本流动的总体稳定性仍会较高，资本项下以中长期投资为目的的资本流入具有较大提升空间。从2018年前三季度数据看，在各种类型的境外资本流入中，外国来华直接投资净流入占比为36%，同比上升9个百分点。随着我国开放领域的进一步拓宽以及国内市场重要性的不断提升，未来我国在吸引直接投资方面仍有较大潜力。据联合国贸发会议统计，2017年末我国外商直接投资存量与GDP之比为12%，同期全球平均水平为39%，发展中国家平均水平为33%。此外，2018年前三季度，外国来华证券投资净流入占比为37%，同比上升11个百分点，其中债务证券投资增加更多，包含了境外央行等机构以中长期资产配置为目的的资金流入。目前，国内资本市场中的境外投资者比重偏低，未来在进一步开放和便利化政策下，我国将成为国际资本多元化配置资产的重要目的地。