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资本市场和证券业的发展壮大是我国改革开放的重要成果之一。经过近30年的改革发展，现已拥有全球第二大股票市场、第三大债券市场、第二大私募市场，以及位居全球前列的商品期货市场。截至2018年三季度末，国内共有证券公司131家，总资产6.19万亿元，净资产1.89万亿元，客户交易结算资金余额（含信用交易资金）9743.81亿元，托管证券市值35.64万亿元，受托管理资金本金总额14.82万亿元，在促进资本形成、资源配置、财富管理、风险管理等方面发挥着不可替代的作用。近30年来资本市场和证券业发展历程证明，规范和创新发展是支撑行业持续健康发展的生命线。在改革开放40年之际，回望近30年来证券行业逐步规范、创新发展的改革历程，既是对过往峥嵘岁月的纪念，也对促进培育行业核心竞争力、探索持续健康发展、支持建设资本市场强国具有重要意义。

第二，科技股和“独角兽”估值过高现象普遍。发行CDR的企业，除了正在上市的小米，在可预见的将来，大部分都是以美股或港股科技股为主，比如BATJ、网易等。同时，未来将在多地上市的滴滴、美团等独角兽企业，将仿效小米同期发行美股+CDR或港股+CDR。尽管CDR与美股或港股是分割的市场，但在发行CDR过程中，其美股或港股价格仍将作为重要的价格基准。当前美股估值正处于历史次高水平，6月6日标准普尔500指数ShillerPE市盈率（32.95倍）仅次于2000年互联网泡沫高峰期。同日，阿里巴巴、腾讯和网易的市盈率分别为51.8倍、40.7倍和26.1倍。即便对于刚刚上市的独角兽企业，跌破发行价的现象并不鲜见，如平安好医生作为港交所上市新政后首只IPO的“独角兽”，上市次日即告破发，其他在港上市的内地“独角兽”企业，如阅文集团、众安在线、易鑫集团等，上市后股价无一例外冲高回落，爱奇艺登陆美国纳斯达克后首日即破发。

对于资本市场的改革，肖钢表示：“资本市场改革，除了股票市场以外，我觉得还有一个是怎样建立多层次的资本市场，以及进一步发展多层次的资本市场。”“大家都知道，资本市场的发展是走了一个‘倒金字塔’的路子。我们先搞的交易所市场，实际上从资本市场演化的历史来看，我们还是要把基础做好。因此，多层次资本市场非常重要，它能够满足多元化的投资和融资的需求。”肖钢进一步表示。

3．扣除金融债后，广东地区绿色债券发行规模最大。2018年上半年北京地区发行的绿色债券只数和规模远远领先于其他地区，这主要是因为金融债的发行主体多在北京，扣除金融债后，广东地区绿色债券发行规模最大，2018年上半年共发行了44亿元，北京位居第二，发行了40亿元，第三位是浙江，发行了31亿元。

（一）“美国优先”成为国家安全战略，标志着多边主义的终结和单边主义的兴起。《国家安全战略》文件的前言和引言明确无误地写道：“这一国家安全战略把美国放在第一位”， 首次把“美国优先”思想从竞选口号提升为国家安全战略，成为特朗普政府国家安全和国防战略的指导思想。

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