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刚刚讲的是内部使用的情况，这个是结合上下游贸易的情况，主要是这几个，下游刚刚说的是天然的跌价的风险承受者，上游是涨价的风险承受者。对下游可以卖看跌期权，上游是卖看涨期权。这样的话，我可以接到这个需求的时候到这个期权做市商把这个对接掉。我们在推的过程中发现，上下游还比较难接受这个问题，关键的问题节点就是在于，上游跟下游谈只谈现货，你去跟他后面谈期货涨到多少赔你多少，他说只管现货。我们贸易商其实有个优势，我对上游、下游都是有对接的，跟期货公司过程是期权做市商也有对接，基差问题能解决，期货波动能解决，期权我们也懂一点，这样的话我们可以把期货的期权转化成现货的期权，这样的话就下游对现行价格有什么波动对冲的需求我是可以解决的。如果有做市商你们有客户愿意做这方面的事情，我们公司是有现货能力来支撑你做这个事情的，有这种风险对冲的需求，我们可以用我们的PPC的现货来配合大家，我们来承担这个基差波动的风险，你们来承担市场波动的风险，这个结合是最好的。

小米公司的估值要从小米公司的商业模式谈起。通常公司的估值要看净利润，然后乘以行业的市盈率，不过对于互联网公司则有所不同。由于互联网公司的消费基数大，增长快，甚至不少公司的净利润还是负值，很难简单的用净利润来计算公司的估值。招股书说明书里需要关注的是企业的盈利模式、用户数、盈利增速、同时也需要考虑到相应的市盈率倍数。

42017年上半年，360正处于回归A股的关键时期，周鸿祎较少出来发声。7月份，一篇名为《人民想念周鸿祎》的自媒体文章在微信朋友圈刷屏，文章作者把周鸿祎赞誉为“一个敦促巨头开始彻底反思自己、进而用更开放的姿态参与中国互联网建设的导火索。当年曾经脚踢百度、拳打腾讯、鄙视阿里、顺手搅一搅雷军的局”，作者因此称，“中国互联网不需要死水微澜、铁板一块，需要周鸿祎这样的挑战者。中国互联网过去两年越来越无趣了，挺好的创业者，最后都被环境塑造成了风口上的骗子。没人说真话，没人敢说真话，不怀念你还能怀念谁。”

国海证券认为，经过政策调整、产业更迭以及产品升级等多重变化后，当下行业分化明显，逐渐形成以龙头或独角兽引领行业发展的新格局，掘金产能相对过剩后的价值成长乃投资重点。国海证券维持新能源汽车指数“推荐”评级。行业处于换挡加速期，头部企业价值凸显，当下个股重点推荐【当升科技】【新宙邦】【比亚迪】【宁德时代】，重点关注天赐材料、星源材质、亿纬锂能。中长期建议关注四条主线：一是格局及产业优势相对明显，具有全球化产品供给且海外产品价格与盈利水平相对较好的细分龙头宁德时代、比亚迪、当升科技；二是除新能源外的业务比较坚挺的龙头企业，方能形成有效的业绩打底具有相对防御性，新能源汽车业务将助推估值的防守型标的新宙邦、亿纬锂能、欣旺达。三是受益于电动乘用车-动力锂电池-核心原材料趋势性投资标的：星源材质、天赐材料、杉杉股份、恩捷股份、璞泰来、新纶科技。四是关注市值较小的弹性标的：星云股份、科恒股份。其他建议重点关注：先导智能、赢合科技、汇川技术、宏发股份、三花智控、道氏技术、华友钴业、寒锐钴业、天齐锂业、赣峰锂业等行业龙头。

盘中可能出现涨或跌的情况，如果涨怎么办，跌怎么办，我们也做了一个备案。当时考虑了如果用亚式怎么样，因为亚式涉及到流转必须很流畅，很平均的，我们考虑到这个货物如果长期持有的话，这个亚式是作为一个备选。盘中税改改了之后，这个价格跌破了预期的下线8350，这个时候从绝对价格跌比较多，现货没怎么跌，基差超过了300了。这个时候其实从基差的角度和绝对价格波动的角度，我们有个相对确定，继续往下跌的概率在逐渐减小了，这个时候把期权的执行价调整虚值的，将原有的行使了，这个时候后来价格确实波动上去了。调整的效果是这样的，如果一直拿着这个8950的话就不动了，但是调整了之后收益曲线是这样的，就慢慢回上来了。

通过行情演绎对风险的判断，我们得出买一个200的看跌会比较好，这样的话一方面能规避大幅下跌的风险，上涨的收益还是客观的，最主要所付的时间价值，相对买平值和区值比较好，而且盈亏波动的比较小。（图）虽然不是在涨跌里面是最优的，但是盈亏波动，买实值200的话，基本上波动是很小的，不是每个行情最优选项，但这是综合的最优选项。