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从更长远的历史来看，与过去情况相比，当下金融周期对经济周期的影响也越来越显著。在BIS所统计的16个发达经济体国家中，在1970-1984年及1985年至今两段时间内，围绕商业周期转折点前后5年内几个关键变量的变化情况可以明显地看出不同。其中，通胀、短期利率在1970-1984年（蓝色线）商业周期发生转折的时点出现了较大幅度的波动，期限利差也在此期间骤然降至负值。与此同时，金融周期的转变则较为平缓，信贷与GDP的相对值也几乎没有波动。

恒瑞医药为国内最大的抗肿瘤药、手术用药和造影剂的研究和生产基地之一。公司堪称A股药企“研发一哥”，且近年在高研发投入基础上持续加码。2018年，恒瑞医药研发费用达26.70亿元，同比增长51.81%。公司研发占比亦排名居前，占收入比重达15.33%；报告期内，恒瑞医药有56个创新药正在临床开发。在创新药开发上，公司已基本形成了每年都有创新药申请临床，每2-3年都有创新药上市的良性发展态势。

“这与银行经营有关。萧山农商行在股金分红上非常可观。”杭州银行业一位人士向记者分析，有些银行经营不好可能就不会分红了，或者分红很少，投资者可能更看重的是银行未来发展和持续稳定的分红。萧山农商行官网信息显示，该行于2019年4月20日实施了股金红利分配工作，具体为按照股本金10%转增股本，按股本金5%现金分红，个人股东按照总计15%的比例代扣代缴20%个人所得税。

此外，除了估值低、盈利增速能持续支撑估值，我们认为价值投资也要注重经济周期。在特定的经济周期阶段，不同行业所能获得的机会是不同的。目前我国进入了去杠杆的中后期，在这个阶段，经济增长下行压力逐渐显现。在此宏观经济背景下，我们认为2018年A股会在消费和新兴科技之间摇摆。市场预期偏向悲观时，资金会大幅涌向消费；市场预期偏向乐观时，资金对新兴科技的热度会上升。而决定市场预期的因素则具较大不确定性。货币政策、外围因素影响等都会影响市场预期。我们认为今年比较难以出现趋势性行情，所以均衡配置将是今年全年都可采用的投资策略。

郑女士的大学闺蜜王女士，春节前则给小儿子买了件特别逗的神奇娃娃装——拖把服，经常在地上爬来爬去的宝宝，衣服一天要换几次，穿上纯棉儿童连体拖把服，把王女士看乐了：“这一天，我也不用老给他换衣服了。我看别人家宝宝洗头还会用洗头防水‘神器’，我也买了一个，洗头时给宝宝套在头顶，耳朵和眼睛就不会进水进洗发水了；再有就是奶瓶测温贴，贴奶瓶上就行了；宝宝量脚器，方便在网上给宝宝买鞋子；儿童药片研磨盒及切药盒，盖上小盒盖一转或一压，药片就成为适合宝宝吃的分量了，像这些还都是比较实用的‘神器’，不像有些东西，噱头为主、不实用。”

飞机在7000多米的高空，下面是川西高原的冰山。刘传健用力控制住飞机。“如果在零下四五度的哈尔滨大街上，以200公里的时速开车，你把手伸出窗外，能做什么？”事后，刘传健这样比喻。当时的飞行速度是800-900公里/小时，零下数十摄氏度的低温。刘传健在这条航路飞了上百次，凭着目视驾驶飞机，使其平稳飞行。