gujiajia8789@gmail.com

中概股也多数上涨，优信二手车长3.7%，蔚来汽车涨6.07%，富途控股涨0.53%，腾讯音乐涨0.41%，哔哩哔哩涨0.57%，爱奇艺涨0.74%，微博涨0.95%，百度涨1.08%，拼多多跌0.29%，阿里巴巴涨0.33%。欧股主要股指涨跌不一 汽车类股逆势上涨

高房价一方面脱离了居民购买能力，自置居所住户在香港家庭住户总数占比从2004年的54.3%下滑到2017年的49.20%；另一方面使得小面积户型广受欢迎，住房条件改善有限。2009-2017年，40平米以下私人房屋竣工量占私人房屋竣工量的比重从5%提高到39%。

不幸的是，伴随着节节升高的股权质押比例，是ST威龙股价的持续下滑。自2016年11月2日至2019年9月28日，ST威龙的股价已大幅下滑55.78%，腰斩过半。由于股价的下滑，王董事长曾先后办理9次补充质押和3次质押展期或延期购回，最早的一次补充质押仅在第一次质押半年后就发生了，当时半年内公司的股价重挫超30%。整体看来，资金确实比较紧张。

分析人士认为，外资持续出手“买买买”，另一个原因是外国投资者进入中国债券市场的通道不断被扩大，吸引外资源源不断涌入。今年4月1日起，中国债券被纳入彭博巴克莱全球综合指数，未来也有望纳入富时世界国债指数，以及摩根大通旗下的全球新兴市场多元化债券指数。富时罗素亚太区董事李战鹰表示，富时罗素按惯例会在9月份进行评估是否纳入中国债券，结果有可能将在10月份正式公布。这表明，随着我国债券逐步纳入国际主流指数，境外投资者投资我国债券的需求会上升。

按揭业务灵活多样，叠加房贷利率宽松，刺激居民加杠杆购房意愿，香港居民杠杆在国际上处于较高水平。2017年，香港居民按揭贷款余额1.21万亿，占GDP比重的45%，高于英国、德国、日本等发达国家。2016年香港家庭总贷款占GDP比重的67.6%，居民杠杆处于国际较高水平。

体会到实体经济和民营经济体举步维艰的研究者开始质疑政府政策干预过度，而有的研究型的学者却认为政府应该咬牙继续推进“去杠杆”和金融防风险，清理有毒资产。其实，不管下一步是咬着牙继续推进宏观去杠杆，还是又开始执行停止“去杠杆”的操作，采用偏松的货币政策，都解决不了中国经济目前面临的困局，依照目前的总量操作思路，只能是一个“死结”，这个“死结”从2011年到现在已经越拧越紧。