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4月11日晚的电话会议中,国药控股再次介绍了预计业绩下滑的原因:降低医药占比的政策在近期执行力度比较大,尤其是在季度末更加明显;其次是各类费用的上升速度较快,一方面销售费用和管理费用有不少是刚性支出,另一方面,去年底公司渠道下沉和零售业务发展较快,人工费用和租金等费用在今年一季度就显得增长比较明显;随着两票制、零差价等政策推行,公司的业态结构也在调整,公司对资金的需求仍在继续上升,同时市场利率水平呈上升趋势,资金面趋近,因此一季度财务费用的增长也非常明显。

年底同业存单供给发行需求冲高,货币基金配置力度加大从供需端来看,尽管在2019年一季度5000亿元以下金融机构发行的同业存单纳入MPA考核,经测算有18家商业银行超标,但未达标的银行主要集中在中小型银行,MPA同业负债考核对未来同业存单供给端的压力不大。需求端,同业存单的托管量有所回升,货币基金作为配置同业存单的主力,同业存单占总净值的比例有所下降,货币基金2018Q3受同业存单利率下行影响收益率下降,在2018年末同业存单利率回升带动下收益率于12月有所回升,供需较为平衡。

责任编辑:马婕文丨明明债券研究团队报告要点2018年5月央行发布《2018年第一季度中国货币政策执行报告》,拟于2019年第一季度评估时将资产规模5000亿元以下金融机构发行的同业存单纳入MPA考核,规定计入同业存单后的同业负债总额不能超过总负债的1/3。本文根据已披露2018Q3的商业银行数据进行测算与分析,发现新MPA同业负债考核规定对未来同业存单供给端总体压力不大。同时,经备案额度测算可以看出,目前同业存单存量与备案额度测算距离宽裕,且2019年备案额度多数高于2018年备案额度。

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“万物互联+万链互联”发展前景如此广阔的区块链技术,未来会更多地走进寻常百姓家吗?陆一帆解释道,作为底层技术的区块链,目前的项目大多面向B(商家、企业)端,老百姓在很多时候不太能直观感受到,但它所带来的效果,如信息可追溯、防篡改、数据可验真等诸多优点,都可以为日常生活带来无形便利。“在未来,我们将会看到越来越多区块链C(用户、消费者)端应用出现,甚至我们的智能手机中也可以安装轻量的区块链节点,数据主权将逐渐回归到用户手中。到时候,个人数据滥用、数据隐私保护问题,在区块链技术的辅助下将不复存在。”

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