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如今，中国经济处在转型升级的路上，类似1980年的美国。1980年代美国通过401K、IRA、股权投资收益税收减免等计划做大直接融资，支持创新类企业发展，也将股市从交易型市场培养成配置型市场。美国几乎所有的创新型企业，都有PE、VC等股权投资基金的影子。

博时宏观表示，A股周一的弱势表现主要有两个原因：第一，随着疫情在海外加速蔓延，全球需求走弱可能导致国内经济的修复速度低于此前预期；第二，OPEC+会议减产谈判失败，导致原油价格出现了大幅下跌，进一步催化了全球风险偏好急速回落。在这种背景下，结构上或可关注风格更趋均衡，提高抗风险水平，静待市场转机。

华兴的差异化围绕著‘新经济’展开，这不仅是我们的业务方向，也代表了我们对于企业发展的价值选择。我们关注‘破局’，强调自我的不断突破升级：从业务简单的FA，成长为今天的一个综合性金融机构。我们也希望和我们的新经济伙伴一样，无论是在业务还是在组织上，都能不断实现创新。

中国的人口趋势特点，会让这一进程加速，其消极作用更明显。排除影响婚育的障碍、减缓少子化的速度，是迫在眉睫的社会需求。对此，我建议：1．缩短学制，让年轻人提前进入职场。鼓励跳级和灵活的学位制，缩短学制，淡化高考。让年轻人提前两年踏上工作岗位，把19-20岁时大学毕业后的能力考试或之后的研究生学历，作为年轻人找工作的能力依据，能大幅度提高基础教育的效率。

第三，机构投资者对发行人的信用资质和有关增信条款应进行全面审查，加强内部风控管理，及时跟踪信用风险的变化。投资人应提高自我保护意识，完善投资人保护协议、违约后处置条款或交叉违约条款等，用法律手段维护自身权益。第四，投资者应合理进行风险分散配置，“不要把鸡蛋放在一个篮子中”；同时积极使用风险分散和转移的工具和手段，如担保和保险机制以及信用衍生工具等，有效推动信用风险的分散和转移。(王姣/中国证券报·中证网)

展望明年煤市，冯雨认为国际贸易形势对上游煤炭等能源市场将形成明显的打压。随着先进产能释放，煤炭供给将进一步增加。不过，国内宏观经济的韧性对煤炭需求有较大的支撑，基础设施建设加码对煤炭市场构成利好。整体来看，2019年煤炭需求增速较2018年有所放缓。