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七人民币升值会引发资产价格重估28．人民币升值预期正在酝酿。很多人看到了贬值，就觉得一切都变差了，赶紧要把钱挪到海外去。但是作为研究人员和分析人员一定要想到另外一些可能性，这些可能性对我们今天的影响有多大。特别大家在做投资的时候也一定要关注，这种可能性就是如果它贬都贬下来了，而中国又不会崩溃，那会不会升回去，而升回去的过程对我们资产配置有什么影响？往往这个答案大家是不知道的，所以能够求助的只有一件事情，就是看后视镜。

36．去年年底，股票质押的平仓规模下降的速度非常快。所以我们觉得今年市场反应非常明显的一个领域，大家可能也注意到，就是纾困的一些企业反应非常快。我觉得是有道理的，市场的变化正在把这些人从悬崖的边缘上（或者是破产边缘上）拉回来。这种变化不应该是最大的回报吗？

“在第三季度，唯品会人均消费额同比增长5%，得益于人均订单量的强势增长。我们会继续深耕好货战略，这将给股东创造长期价值。” 唯品会首席财务官杨东皓表示。“新消费趋势下，各层级市场变化明显，唯一不变的是消费者对‘好货不贵’的需求。唯品会坚定不移做特卖，就是要面向广普人群做真正的品牌特卖”，沈亚表示，“我们正利用自身优势，布局多层次、系统化的特卖产品矩阵，为供需两端持续赋能。”

建行越秀支行一位分管纪检、信访的管理人员王坤（化名）表示，2011年，君麟公司在建行不良贷款，该行想办法处置，和很多资产公司接洽过但没有成功，后期引进清科凯盛项目通过发行基金的方式来处置不良。前述建行高教大厦支行客户经理李冉表示，2014年代替领导去东山支行（现已合并为越秀支行）开会时，行长助理和晓宇在会上跟客户经理说要做清科凯盛这个项目，资金主要用于归还项目方欠建行东山支行的不良贷款，也用于盛贤项目的升级改造，而且每个网点都布置了相应的任务，大约几百万。

此外，考虑当前A股市场估值处于历史底部、“政策底”信号明显、可转债市场到期收益率处于历史顶部，可转债市场债券属性强，安全边际高，报告战略性看多可转债。外汇市场方面，美联储加息预期放缓，美元指数上行压力增大，非美货币反弹可期；澳元汇率后期表现值得期待，中美贸易关系有缓和迹象，对商品货币澳元提振明显，而最新公布的澳洲通胀及就业数据超预期，反映出经济基本面的好转；日元汇率易涨难跌，日本经济增速略有放缓但仍然相对平稳，预计2019年日本央行量化宽松空间不大，规模恐将逐步压缩，甚至超预期退出。而金融市场下行或波动剧烈程度有望超预期，避险情绪将对日元表现形成直接利好。

一方面，当前中国国内经济乃至世界经济环境都较2003年发生较大变化。中国民生银行首席研究员温彬在接受《金融时报》记者采访时表示，2003年全球经济周期处于扩张周期，目前全球经济则处于低速增长阶段。同时，中国经济结构、产业结构、增长动力与2003年相比也都发生了较大变化，综合国力增强，对于短期冲击的吸收能力明显提高。