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对于年内北上资金净买入最多的贵州茅台，申万宏源（港股00218）证券指出，2019年增量超预期销售结构将向直营倾斜。经销商大会上，2019年被定义为公司营销体系的破局之年，预计被取消的配额以及此前的批条等额度将可由公司自主安排，从而理顺和完善渠道体系，主要投向直营渠道，包括自营店、大型商超、知名电商、重点城市机场和高铁站。根据公告，茅台2017年直营比例约10%，2018年前三季度约7%，未来直营比例提升将使利于渠道扁平化，强化自主掌控力。丰厚的渠道利润是公司最具保证的利润来源和安全垫。在当前宏观经济大背景下，茅台依然是白酒行业确定性最强的龙头公司。
责任编辑：孙剑嵩#捡宝马钥匙后挨个试了3个月#2017年11月，在山东日照某酒店工作的张某无意中捡到一把宝马车钥匙，并悄悄藏起。2018年3月，张某被酒店辞退，失去生活来源的他于是多方打探，得知宝马车主可能居住在某小区附近。接下来的日子，张某没事就去该小区附近转悠，看到宝马车就按一下钥匙。经过近3个月的苦苦寻觅，终于找到了这辆宝马X5！是时候“提车”了！于是张某网上购买了5套假车牌、GPS信号屏蔽器等作案工具将车盗出，并开回了老家。经认定，被盗宝马车及车上物品价值人民币42万余元。张某最终被判有期徒刑十年，并处罚金五万元。
④腾讯或可推动京东、拼多多、唯品会的整合（本节由虎嗅研究总监李彤执笔）腾讯主要收入来自游戏和广告，这两项业务在中国的市场规模约为4500亿。百度、网易等众多玩家必将捍卫各自的市场份额，2017年腾讯上述两个领域收入约为1900亿，份额超过40%，增长空间有限且阻力越来越大。另外，游戏还面临巨大的政策风险。
先说结论看好：中通、韵达与EMS；不看好：德邦、圆通与所有非一线快递公司；依然需要摸索：顺丰、申通与京东快递。（本部分均由虎嗅研究员刘宇豪执笔）①中通快递：资本加持，与阿里利益绑定过去几年间，中通快递在市占率/口碑/毛利率等数据上后来居上，背后还站着红杉与华平这样的明星投资机构，它们在资本以外的灵丹妙药正在发挥药力。2018年秋天，阿里巴巴战略入股中通，后者与前者利益绑定更加紧密，双方将在业务上摸索更多可能。
这个判决对我国国内的类似纠纷也有借鉴意义。因为国内的网约车企业有着极为相似的运作模式。前几年，有网约车企业也曾陷入与司机的法律纠纷之中。诉讼的焦点，就是网约车司机究竟是不是公司的正式员工。如果是正式员工，将会获得正常的薪酬和福利；如果不是正式员工，这一切都将免谈。虽然看似是一个很简单明了的劳动关系，但互联网经济飞速发展，对传统的劳动关系提出了重大挑战。灵活就业是近些年新出现的现象，并逐渐发展出“零工经济”这一概念。
先说结论看好的影视公司：北京文化、博纳影业、欢喜传媒、坏猴子影业；不看好：各实体院线，华谊、和力辰光；看好的综艺节目公司：七维动力；看好的视频公司：腾讯视频、爱奇艺；不看好：优酷、B站的自制国漫计划；看好的音乐公司：腾讯音娱、网易云音乐；不看好：虾米音乐；
